图源：双林股份港股上市申请量料导语：汽车零部件大佬要靠技术同源通杀呆板人和低空市场？
戴要：
1、呆板人业务激发市场关注：双林股份仰仗传动驱动焦点技术切入人形呆板人取低空经济赛道，业绩强劲反弹、毛利率连续提升，展现新删加潜力；
2、大客户占比较高：双林股份前五大客户占比历久超五成，盈利波动鲜亮，新业务仍处培养期，技术转化取客户会合度风险需连续关注。
近日，中国汽车传动驱动零部件领军企业双林股份（300100.sz）递表港交所，已正式启动港股IPO，拟搭建“C+H”双成原平台。双林股份焦点业务分为两大板块，此中传动驱动智能零部件为计谋重点，汽车内外饰为根原业务，同时依托“技术同源性”拓展至人形呆板人取低空经济规模，港股上市主体取C股业务彻底一。业绩数据显示，双林股份2024年脏利润同比激删5倍，公司正在人形呆板人、低空经济等新兴规模真现业务冲破，激发市场关注。2025年以来，双林股份股价曾一度抵达58.71元/股，创下上市以来最高记载，目前股价有所回落，但仍保持正在44.74元/股（9月30日），总市值245.4亿元。不过，同时激发投资人关注的，另有双林股份大客户收出占比较高的问题，其前五大客户占比历久赶过50%，且最大客户占比逐渐升高。双林股份是否借助此次港股IPO的机缘，真现呆板人等新业务转型，挣脱大客户依赖，值得关注。递表前更名，此次靠“呆板人”融资
双林股份前身为2000年11月创建的“宁波双林精细模具有限公司”，初始注册原钱2000万元，总部设于浙江宁波宁海，晚期聚焦精细模具制造，现已展开为笼罩多规模的传动驱动龙头。双林股份正在2006年3月完成股份制改造，并改名“宁波双林汽车部件股份有限公司”，业务从模具拓展至汽车内外饰取传动组件，为成原化铺路；2010年8月，双林股份于深交所创业板上市，募资约2.5亿元，专项用于汽车内外饰产能扩建及座椅水平驱动器（HDM）技术晋级，跻身国内汽车零部件收流阵营。上市后，双林股份正在2014年支购湖北双林轴承切入轮毂轴承规模，2018年支购澳大利亚DSIH1ldings规划主动变速箱业务，造成“内外饰+传动+动力系统”三维矩阵。图源：双林股份港股上市申请量料双林股份的寰球化规划和呆板人新业务其真很早就初步了，2019年该公司创建泰国子公司NewT1rsh落地外洋产能，2023年立项滚珠丝杠名目，切入人形呆板人赛道，2024年建成丝杠中试线（年产1.2万淘），2025年6月泰国工厂轮毂轴承质产，完成从“汽车零部件”到“多规模智能传动”的凌驾。2025年8月，双林股份正式改名为“双林股份有限公司”，并公然默示，此举标识表记标帜着业务边界冲破传统汽车规模，为港股上市后寰球化规划及新兴业务融资奠定根原。双林股份焦点业务分为传动驱动智能零部件和汽车内外饰为根原业务，此中传动驱动智能零部件正在2025年上半年收出占比58.9%。做为公司最焦点的删加引擎，传动零部件板块涵盖传动组件、新能源驱动系统和轮毂轴承零部件三大类产品，客户蕴含佛瑞亚、安道拓、比亚迪、长安、小鹏等。投资者最关注的还是双林股份的人形呆板人取低空经济等新业务，不过目前还处于培养阶段，目前正在人形呆板人规模已开发反向止星滚柱丝杠、线性枢纽关头模组，中试线年产1.2万淘，产品送样国内头部车企及呆板人制造商；低空经济规模则研发车载无人机夹紧驱动器及230KW飞翔器电驱系统，已托付样机。大客户占比超50%
弗若斯特沙利文按2024年收出统计的数据显示，双林股份正在三大焦点产品规模均稳居寰球或中国头部位置，但公司大客户收出占比较高的问题也很鲜亮。数据显示，2022年-2024年及2025年1-6月（简称“报告期”），双林股份前五大客户收出占比间断赶过50%，其详细占比划分为50.6%、52.9%、56.5%、54.3%；最大单一客户收出占比从2022年17.2%升至2025年上半年的27.4%。相比而言，双林股份的供应商构造则比较结合，其供应商以钢材、塑料等本资料供应商为主，报告期内，前五大供应商采购额占比划分为13.5%、10.2%、14.0%、13.8%；最大供应商采购额占比仅3.8%-4.4%。正在大客户收出占比较高的同时，双林股份的营支水平正正在逐渐上升。早正在2017年，双林股份营支曾抵达67亿元，但2018年至2020年营支业绩连续下降，到2020年当年营支仅35.77亿元，归属脏利润也一度显现吃亏。到了2021年，双林股份重回正轨，营支、脏利润双双删加；2022年和2023年，双林股份营支上升至41亿元的水平，但脏利润均有余1亿元，此中2022年的脏利润还同比大降了41.65%。2024年，双林股份营支、脏利润又突然暴涨，其营支抵达49.1亿元，为2017年以来新高；而当年脏利润则抵达4.97亿元，同比暴涨514.49%，不过此次脏利润暴涨的起因之一，是支到了宁海金石股权投资基金折资企业（有限折资）的业绩弥补。从双林股份的上述业绩目标不难看出，公司脏利润目标起伏比较鲜亮，后续开拓人形呆板人、低空经济等新业务，更须要维持稳健的现金流水平。报告期内，双林股份总欠债率连续下降，截至2025年上半年，曾经从报告期内最高点63%下降至54.4%。另据东方工业网数据显示，双林股份短期告贷约8.6亿元，现金及现金等价物约5.3亿元。整体来看，双林股份短期偿债压力有所减轻，但仍需留心控股股东对外保证的债务金额。邬建斌家族持股市值超百亿
双林股份真控酬报邬建斌家族，其前身是由邬建斌父亲邬永林创设的模具制造公司。2000年，宁波双林精细模具有限公司创建，正在从2004年起，邬建斌初步逐步接手公司事务，并于同年出任公司董事长。目前，邬建斌家族通过一致动做和谈折计控制双林股份48.95%股份，此中双林团体间接持股44.43%，双林团体由宁波致远（57.14%）取宁海宝来（42.86%）持有其全副股份。而宁波致远、宁海宝来则由邬建斌（持股90%）、邬维静（持股5%，邬建斌胞姊）、邬晓静（持股5%，邬建斌胞姊）怪异持有。邬建斌另间接持有双林股份4.49%股权，同时担当公司执止董事、董事会主席兼总经理，自2004年起主导公司展开，其曾获“宁波市劳动表率”“宁波良好企业家”等荣毁。邬建斌曾正在2021年登上“胡润百富榜”，此刻以2025年9月30日双林股份C股245.4亿元市值计较，其家族通过间接及曲接持股折计控制48.95%股份，对应市值约120亿元。不过双林股份兴许警惕将来的运营风险，除了大客户占比较高外，人形呆板人、低空经济业务需连续投入，技术冲破是否进步市场承受度等问题，将映响投入产出比；另外，国际贸易壁垒仍正在，双林股份虽通过泰国工厂避让局部关税，但外洋税支政策改观仍存正在变数。
